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伯克希尔・哈撒韦公司董事长沃伦・巴菲特（Warren Buffett）是白银市场的长期研究者。1997年至1998年，当白银价格徘徊在每盎司5美元左右时，该公司对白银进行了巨额投资。
案情回溯，2025年11月28日晚，立方数科发布关于公司及相关人员收到《行政处罚及市场禁入事先告知书》及重大违法强制退市风险提示的公告。
港陆证券汇通财经APP讯——北京时刻周五（3月6日）21：30将公布好意思国2月非农工作数据讲演，市集意想本次非农叙事转向“剖释”——1月非农超预期新增13万，休闲率降至4.3%。策动词增长高度辘集于医疗保健行业，剔除后近乎零增长，企业大批“低聘低裁”以应付关税、通胀与地缘风险。2月预期骤降至5.9万，市集静待数据考据这种“剖释”究竟是可合手续均衡，如故结构性脆弱的时局。
2026年劳能源市集从不稳转向剖释预期
2025年好意思国劳能源市集被样子为不剖释，工作增长近乎停滞，平均每月仅增15000个岗亭，年度总增仅181000（经基准修合法幅下修）。2026年开局虽濒临相通迎风（如特朗普关税、通胀毅力、地缘打破），但主流叙事转向剖释。好意思联储官员与经济学家强调，尽管招聘率低迷，但企业不肯裁人（需求仍建壮），休闲率保合手低位，刻下增速被视为实足而非建壮。这一瞥变源于预期变嫌：侨民国法导致劳能源供给增长放缓，低聘率被视为可接受，致使必要以幸免过热。市集关爱焦点从爆炸式增长转向可合手续均衡。
1月试验超预期13万，2月共鸣预期仅5.9万
1月非农工作试验新增13万个岗亭，远超共鸣预期（5.5万-7.5万），休闲率小幅降至4.3%。这一超预期数据缓解了对劳能源市集败落担忧，但年度修正炫夸2025年举座疲弱。
（非农指数历史走势图，起头：汇通财经）
2月讲演预期新增5.9万，休闲率合手稳4.3%。部分机构更严慎：德毅力银行预测仅3万东谈主，高盛预测4.4万东谈主，主要因凯撒医疗集团歇工影响医疗数据。工资增速预期月环比0.3%，年同比3.7%合手平。
（2月非农机构预测值图，天盛优配起头：汇通财经）
低聘低裁环境合手续，企业不雅望关税通胀地缘风险
刻下劳能源市集特征为“低聘低裁”：企业因需求郑重不肯大界限裁人，但面对特朗普关税不笃定性、通胀压力与中东地缘打破，不敢果敢扩员。招聘率低迷已成为常态，企业更倾向里面优化而非新增岗亭。这种“剖释”实为幽闲性均衡，而非建壮复苏。
医疗保健主导增长，其他行业承压显豁
2025年险些统统工作增长来自医疗保健与社会缓助部门；剔除后月均增长为负。2026年1月一样如斯：医疗孝顺82000，社会缓助42000，险些包揽一都增量。开采业2025年净流失88000，科技领域受AI加快接受冲击（如Block裁人40%）。这种高度辘集令“剖释”标签存疑：若医疗增速放缓，统统这个词市集或连忙转弱。
凯撒医疗集团歇工对2月数据潜在冲击
加州与夏威夷凯撒医疗集团歇工波及31000名工东谈主歇工（1月26日起，至2月23日收场），恰恰BLS访谒参考周。歇工可能导致医疗部门数据低估，市集因此下调2月预期，但休闲率影响有限（歇工不计入休闲）。歇工已收场，3月数据或反弹。
好意思联储视角与将来意想
好意思联储视刻下“剖释”为积极信号：休闲率低位锚定、通胀无显豁工资螺旋压力，为督察利率区间提供空间。但若招聘合手续低迷，经济下行风险高涨。
将来需不雅察：若2月数据合适或低于预期，市集对降息预期或升温；若医疗生手业复苏，好意思联储紧缩空间扩大。举座看，劳能源市集“剖释”但脆弱，地缘与战术不笃定性如故最大变量。
裁剪归来
好意思国劳能源市集2026年开局呈现“剖释”时局：1月超预期13万新增、休闲率4.3%，但增长极点依赖医疗保健，剔除后近乎零增长；企业低聘低裁反馈对关税、通胀与地缘的严慎。2月预期仅5.9万，医疗歇工或进一步牵累医疗数据。
众人劝诫，这种“剖释”实为结构性失衡，若单一部门放缓或外部冲击加重，脆弱性将长远。好意思联储获喘气空间，但需警惕招聘率恒久低迷激发的增长放缓风险。讲演发布后，市集波动或加重，关爱部门细节与工资数据以判断真确韧性。
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