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公募基金Top50重仓股：科技成长与高端制造核心方向 超千只基金持有宁德时代、中际旭创、紫金矿业
摘要：国际金价持续暴涨突破5000美元关口，黄金股上演涨停潮。随着近段时间以来国际金价不断跳涨并且频频创新高，黄金股已经成为现阶段A股市场的热点风口。在周一黄金股上演批量涨停潮的大背景下，股价尚未明显启动的金矿资源股或具备相当大的补涨空间。
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中金发布研报称，提议要点柔和铝产业三条选股圭臬：一是产能市值比拟高，铝价高潮功绩弹性大；二是具备出海布局才气，成长性较强；三是接头面前氧化铝价钱已至底部区域，如若出现产能关停、反内卷计谋刺激以及几内亚矿业计谋扰动，优先选拔氧化铝自给率较高的处所。由于电解铝价钱大幅高潮股东营收和净利润大幅改善，予以中国宏桥（01378）“跑赢行业”评级，将斟酌价普及至47.54港元。
中金主要不雅点如下：
供给端弹性着落且脆弱性上升
一是国内产能触顶，二是西洋受制于电力殷切难以复原且脆弱性普及，三是印尼受制于电力供应产能难以快速开释，该行展望2025-2030年天下供应增速将系统性下滑，供应CAGR为1.4%。需求侧受益于财政货币双宽松且新兴需求方兴未已。该行以为，一是传统需求有望在宽松下取得提振，二是储能、IDC重叠新三样正在成为铝需求的新引擎，三是国外新兴经济体援救铝需求插足新周期，天盛优配该行展望2025-2030年需求CAGR为2.3%。资本端，该行以为，一是氧化铝受反内卷和几内亚计谋风险有望开始价钱否往泰来，二是动力绿色转型有望镌汰电解铝绿电资本，三是煤炭需求累赘价钱督察低位。
中国铝产业加快出海布局，具有出海后劲的公司具备更强的成长性
受制于国内铝土矿枯竭和2017年以回电解铝产能天花板放浪，中国铝企出海东南亚、非洲、中东等地的程度正全面加快。最初出海的企业将构建先发上风，卡位资源和动力丰富区域。
看涨铝价和吨铝利润扩展，理财电解铝板块重估机遇
该行以为，电解铝供需缺口捏续扩大，重叠天下积极的财政和货币计谋共振，铝价有望捏续创出新高；接头资本侧有望督察低位，吨铝利润有望跟着铝价上行进一步走阔。按照面前价钱，电解铝公司2026年平均估值核心仍压在10倍隔邻，该行以为在加价历程中具备较大进取重估空间，板块有望迎来戴维斯双击。
保举柔和处所：中国宏桥、中国铝业、天山铝业、南山铝业、华通线缆（电新组纠合掩饰）。
风险教导：居品价钱波动；国外产能投放超预期；需求不足预期；地缘政事扰动。
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背负剪辑：史丽君 惠盈财富
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