万银配资华宝基金ETF热门Π | 科技首席亲历GTC、OFC现场：AI算力需求催生光模块行业“五年翻倍”增长弧线

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　　近日，华宝基金“ETF热门Π”第三期行为聚焦刚刚遣散的英伟达GTC大会与OFC光通讯展会。

　　华福证券AI硬科技首席分析师周天恩亲赴好意思国现场，带来一线不雅察。他指出，从ChatGPT到AI Agent的演进，算力奢靡已呈现千倍级增长，而光模块动作AI基础设施的要道方法，正迎来行业贝塔与个股阿尔法的双重共振。畴昔五年，光模块行业有望达成年化超100%的增长，投资能见度已延长至30个月以上。

　　动作双创赛说念领域、流动性第一的东说念主工智能ETF，创业板东说念主工智能ETF（159363）细巧追踪光模块赛说念，正成为投资者把抓AI算力海浪的遑急器具。那么，在这场本事变革与成本海浪的交织处，究竟哪些信号最值得眷注？以下，咱们将从周天恩首席的一线不雅察中，提取出五大中枢不雅点。

从ChatGPT到AI Agent，算力奢靡越过三个数目级

　　在GTC大会上，一个久了的感受是：英伟达更愿将我方定位为“算法公司”，而非单纯的芯片供应商。黄仁勋在演讲中勾画出AI演进的三级跳——2023年ChatGPT开启生成式AI时期，2024年推理模子将算力奢靡推升至10倍，2025年AI Agent则带来千倍级跃升。

　　面临算力的指数级增长，英伟达并未浅近鼓吹客户成倍加多采购，而是通过硬件架构的系统性立异，匡助客户以翻倍成本络续百倍算力。从单一芯片到揣摸托盘、再到圆善机柜，每一代居品均达成数倍乃至十倍的后果普及。这种“单元干预产出比”的接续优化，正在迟缓排除市集对AI成本开支报告率的担忧。

光模块能见度显赫拉长，畴昔5年年化增速剑指100%以上

　　要是说GTC展示的是算力侧的本事演进，那么OFC光通讯展会则径直折射分娩业链的景气进度。在展会现场，上游材料厂商给出了明确的辅导：从2026年到2030年，磷化铟等中枢激光器材料的奢靡年化增速将达85%。商量到单模块材料用量着落的要素，光模块行业践诺收入增速有望特别100%。

　　更值得眷注的是，客户与供应商的疏导早已超越2025年，驱动密集盘考2027年、2028年的需求。从上游材料侧、订单侧到产能延长本旨，行业能见度已从以前6-18个月的波动区间，拉长至30个月以上。这意味着，光模块不再是“急单”驱动的周期性品种，而是具备遥远增长细目性的成长性赛说念。

CPO、可插拔、OCS并非“零和博弈”，总量延长下多种本事旅途同享红利

　　一个被反复追问的问题是：CPO（共封装光学）会不会取代传统可插拔光模块？在与谷歌、亚马逊、Meta、微软等云巨头的本事东说念主员疏导后发现，市集对本事阶梯的分解存在一个根人道偏差——客户并非要在这些决议中“二选一”，而是凭据场景需求“完好意思要”。

　　跟着AI集群领域扩大，单芯片对应的光电退换器件数目将从现在的3-6个普及至十几个以至20多个。在这一总量逻辑下，不管是传统光模块、CPO、OCS照旧长距离DCI（数据中心互联）贯穿，齐迎来超预期上修。中际旭创、新易盛等头部公司凭借全居品线布局和深度客户关系，在行业贝塔上行中占据最故意位置。

DCI需求或成下一个爆发点，中国厂商迎来结构性契机

　　在本次OFC展会上，一个被反复说起的新场地是数据中心互联（DCI）。跟着大模子领域接续延长，不同数据中心之间的大带宽贯穿需求有望在2026年下半年至2027年迎来大幅上修。这一场地之是以值得相等眷注，不仅在于行业贝塔朝上，杠杆炒股平台更在于结构性变化带来的阿尔法契机。

　　以前，DCI领域宽广礼聘镶嵌式系统，出于信息安全等要素考量，中国厂商参与度受限。但跟着传输速度禁止普及，可插拔决议凭借天真性、可惊奇性等上风，其浸透率有望从现在的30%-40%普及至无尽接近100%。这意味着，原来受限的市集空间将向中国光模块厂商掀开大门。

　　中国厂商在电信领域积贮的本事储备，其实比数据中心里面更为深厚。当DCI市集从镶嵌式走向可插拔，中国供应链的竞争上风将取得充分开释，不管是好意思股照旧A股，这一板块齐值得深入研究与积极布局。

成本开支从“投资”转向“报告”，光占比有望普及至20%

　　畴昔市集对AI成本开支的眷注将从总量转向结构。客岁微软、亚马逊、Meta、谷歌四家云厂商解放现款流平均普及30%，AI提效已本色性落地。在总量保管增长的同期，光模块占AI成本开支的比重有望从现时的3%-4%普及至15%-20%，这一结构性变化将带来数倍于行业增速的阿尔法契机。关于投资者而言，兼具行业贝塔与个股阿尔法的光模块板块，一经AI硬件赛说念中细目性最强的设立场地。

　　回来：从GTC的算力架构到OFC的光贯穿决议，本次华宝基金“ETF热门Π”行为勾画出一幅明晰的投资图谱：AI正从试验走向推理、从单模态走向多智能体，而光模块动作算力基础设施的“毛细血管”，其策略价值与投资劝诱力正被市集再行订价。关于平常投资者而言，兼具行业贝塔与个股阿尔法的光模块板块，一经把抓AI海浪的中枢抓手。

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　　设立上，动作双创赛说念领域、流动性第一的东说念主工智能ETF，创业板东说念主工智能ETF（159363）及场外集结（A类023407、C类023408），有望接续受益于AI基础设施缔造的黄金发缓期。从赛说念看，创业板东说念主工智能约六成仓位布局算力（光模块/CPO龙头），约四成仓位布局AI哄骗，不啻是“算力”中枢，亦然信得过的“AI哄骗”代表。

　　ETF基金议论用度诠释：投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理机构可按照不特别0.5%的设施收取佣金。场内走动用度以证券公司践诺收取为准，不收肃除售劳动费。

　　创业板东说念主工智能ETF华宝集结基金议论用度诠释：创业板东说念主工智能ETF发起式集结C不收取申购费；赎回费7日以内为1.5%，7日（含）以上为0%；销售劳动费为0.3%。创业板东说念主工智能ETF发起式集结A申购费100万元以下为1%，100万元（含）-200万元为0.6%，200万元（含）以上为1000元/笔；赎回费7日以内为1.5%，7日（含）以上为0%；不收肃除售劳动费。

　　数据着手：国证指数、中证指数、Wind等，限度2026年2月28日。创业板东说念主工智能ETF华宝最新领域为67.45亿元，最近6个月日均成交达8.85亿元，领域、成交额在追踪创业板东说念主工智能指数、科创AI指数、科创创业AI指数的26只ETF中排名第一。

　　风险领导：创业板东说念主工智能ETF华宝被迫追踪创业板东说念主工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布日历为2024.7.11，指数成份股组成凭据该指数编制轨则应时调节，其回测历史功绩不预示指数畴昔施展。文中指数成份股仅作展示，个股面目不动作任何形状的投资提议，也不代表处治东说念主旗下任何基金的持仓信息和走动动向。基金处治东说念主评估的本基金风险等第为R4-中高风险，得当积极型（C4）及以上的投资者，稳健性匹配主张请以销售机构为准。任安在本文出现的信息（包括但不限于个股、挑剔、斟酌、图表、狡计、表面、任何形状的表述等）均只动作参考，投资东说念主须对任何自主决定的投资步履矜重。另，本文中的任何不雅点、分析及斟酌不组成对阅读者任何形状的投资提议，亦不合因使用本文内容所激励的径直或波折亏损负任何包袱。基金投资有风险，基金的过往功绩并不代表其畴昔施展，基金处治东说念主处治的其他基金的功绩并不组成基金功绩施展的保证，基金投资须严慎。

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